【多様性が重要な投資環境】米国の経済基盤は引き続き強く、リフレーション政策や規制緩和の恩恵を受けると予想されています。

世界経済の分岐が進む中、地政学的リスクや新しい米国政策の影響が2025年後半の市場に不透明感を与えています。

投資機会は広がる一方で、柔軟で動的なアプローチが必要とされています​。

  1. 最も推奨する資産クラス

    【米国株式（特に小型株）】小型株は、国内志向が強いことから新政権の政策の恩恵を受ける可能性が高いとされています。また、金利正常化の恩恵も見込まれます​。

    【投資適格債券】高い全体利回りが期待されることから、「スイートスポット」として推奨されています。リスク管理の観点でも魅力的とされています​。

  2. 最も悲観的な資産クラス

    【長期債（特に米国）】米国財政赤字の拡大やインフレ上昇への懸念により、長期国債はリスクが高いと見られています​。

    【信用スプレッドが狭い債券】近年の市場ラリーで価格が高止まりしており、期待値が過大になっている可能性が指摘されています​。

  3. 米国株式指数に対しての見方

    【楽観的】継続的なAI開発、収益の成長、規制緩和が推進要因となり、他の先進国市場をアウトパフォームすると予測されています。

    特に高配当株や低ボラティリティ株が評価され、分散投資の機会が広がっています​。

  4. 米国国債に対しての見方

    【慎重ながら選択肢として評価】短期から中期の債券（2～10年）は、緩和サイクル中のイールドカーブのスティープ化により、リスク・リターンのバランスが良いとされています。

    ただし、長期債は財政赤字やインフレ懸念により警戒されています​。

    Multi-Asset Income 2025 Outlook: Broader Is Better | AB

    JP Morgan AM
  5. 最も強調したいマクロストーリー

    「サイクルから政策の霧へ」と題し、2025年は米国経済が循環的な荒波から抜け出し、政策の不確実性に直面する年と位置付けています。政策変更（特に減税や関税）の影響が大きく、市場バランスの調整が重要とされています​。

  6. 最も推奨する資産クラス