「金利」とは何だろうか？

オーストリア学派が「投資の失敗」と呼ぶのは、このような「消費者の真の欲求」と「投資」とのミスマッチの結果である。つまり、資金が投下されたその計画が、そもそも消費者の需要、そして「貯蓄」によって裏付けられていないのだ。こうした人為的な低金利は、急速な景気拡大と投機的投資を特徴とする景気循環の好況期を加速させる。そして、投資に見合う十分な貯蓄がないことが明らかになると、そうした投資計画は崩壊し、不況と景気後退を引き起こす。

金利操作の影響は、経済サイクルの歴史の中で数多く見られる。

例えば、1920年代には大規模な金融緩和と人為的な低金利政策が行われ、その後に大恐慌が起こった。2008年の金融危機の前にも、同様の低金利政策と安易な融資が行われ、住宅バブルとそれに続く金融崩壊を招いた。

オーストリア学派の理論によれば、自由市場に金利を設定させる（※市場に任せる）ことが長期的な経済発展の鍵である。そのためには、中央銀行の介入を減らし、貯蓄者（※貸し手）と借り手が自然に調整できるようにする必要がある。健全なマネーを維持し、金融市場への政府の介入を最小限に抑え、市場のシグナルが自由に流れるような雰囲気を作ることが、政策の中心的な目標であるべきだ。

さらに、個人の貯蓄と金融知識を育成することによって、力強い経済の基盤を支えることになる。人々が「賢明な貯蓄」と「投資の価値」を認識することで、経済全体がより安定した持続可能な成長を遂げることができる。

金利は、自由に変更できる単なる変数などではなく、経済内の人々の集合的な時間選好を表す基本的な市場シグナルである。

オーストリア学派は、市場に金利を設定させることの重要性を強調し、中央銀行の介入に伴うリスクを強調する。

これらのガイドラインに従うことによって、「好況と不況のサイクルに伴う罠」を回避し、真の持続的な経済繁栄の条件を作り出すことができるだろう。