2023年からはっきりした上昇基調にあった日本の株価は2024年になっても好調を維持して、ついに2月には“夢の4万円”を達成、さらに7月11日には42,426円という史上最高値を付けた。

その後、4万円を行ったり来たり、軟調に推移したが、ついに7月の終わりから激しい乱気流に飲みこまれた。8月5日、月曜日、前日比4,451円安。史上最大の暴落に見舞われた。

8月1日(木)～5日(月)の3営業日の下げ幅は▲7,643.4円となり、年初からの上昇分は吹き飛んだ。

下げ幅、下げのスピード、など、どこから見ても歴史的事件のはずだが、この暴落には奇妙なことにまだ名前がついていない注1）。

1987年はアメリカ発でブラックマンデー、これは1929年のダークサーズデイ（暗黒の木曜日）からの贈り名、2008年はリーマンショック、少し古いが1972年はニクソンショック（当時の大統領が金とUSドルの交換停止を突然に発表した）等々。

しかし、今回の事件があってから、すでに一か月も立っているのに、名もなき状況にあるのはなぜだろう。実は、ここにこそ今回の暴落の本質が隠されていると考えている。

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部分解

原因らしきものはいくつか挙げられている。少しだけ検討しておきたい。

まず、7月5週（7/29～8/2）、8月1週（8/5～9）、８月2週（8/13～16）の主要投資家の売買動向を確認してみよう。（出所　日本取引所）

7月5週 8月1週 8月2週 個人現物 +3,143 ＋3,027 ▲3,112 個人信用 +1,673 ▲3,581 ▲　928 外人現物 ▲5,524 ＋4,953 ＋1,872 外人先物 ▲5,154 ▲12,694 ▲1,151 事業法人 +1,463 +5,060 ＋2,376

① 外国人投資家は長期投資目的の現物投資家（年金勢）と先物を使って短期売買を行う投資家に大別される。前者は8/5が含まれる8月1週は4,953億円の買い越しだ。後者は8月1週に1兆2,694億円の大幅売り越しになっている。後者にはトレンドフォローの戦略を取る投資家（上がれば買う、下がれば売る）がかなり多くいると言われている。彼らが下げ局面で大量の売りを出したと思われる。