企業の金融勘定：日本企業の極端な変化

続いてドイツの企業の金融勘定です。

図3 ドイツ 非金融法人企業 金融勘定 対GDP比OECD統計データ より

図3がドイツの企業の金融勘定 対GDP比です。

とても分かりやすいですね。資産側は株式等が多く、自国及び他国企業の株式取得が非常に多いことを示しています。

近年は対外直接投資が増えていますので、他国企業の株式も多く含まれているものと推測されます。

一方、負債は借入と株式等を増やしています。

2000年に極端に大きな水準に達していますが、どのようなことが起こったのか興味深いですね。

金融資産の株式等が増え、同じくらい負債の株式等も増えています。

国内企業の株式を、国内企業が取得しているという事になると思います。

資金過不足もプラスマイナス5%の範囲でアップダウンしています。

続いて、フランスとイギリスの企業について眺めてみましょう。

まずはフランスからです。

図4 フランス 非金融法人企業 金融勘定 対GDP比OECD統計データ より

図4がフランスの企業の金融勘定対GDP比です。

ドイツよりもさらにプラスとマイナスが対照的ですね。

構成はドイツに似ていますが、金融資産のうち貸出の存在感がやや大きく、負債のうち株式等の割合が大きいようです。

負債のうち借入も基本的に増え続けていることがわかります。

資金過不足はゼロ近辺でアップダウンしていますが、振れ幅はドイツよりもさらに小さいですね。 ほぼ相殺されている状況のようです。

日本の企業とは全く異なる挙動だという事がよくわかります。

図5 イギリス 非金融法人企業 金融勘定 対GDP比OECD統計データ より

図5がイギリスの企業の金融勘定対GDP比です。

ドイツやフランスと似たような傾向ですね。2000年に向けて極端に規模が拡大し、それ以降収縮している状況も合致しています。

やはり負債側の株式等と資産側の株式等が同じくらいの水準です。

国内企業同士の株式持ち合い（持ち株会社の可能性あり）が考えられそうです。

負債側の借入も基本的に増えていますが、2009～2015年で変調がみられますね。

この時期のイギリスは、平均給与の実質値などが停滞するなど、経済の変調が著しかった時期です。

資金過不足はゼロ近辺でアップダウンしています。

欧米諸国の企業活動は、日本とは大きく異なるようです。