IPO投資におすすめの証券会社は？メリット・デメリットや始め方、IPO株の当選率を上げる方法など初心者向けにわかりやすく解説

ニュースなどで、「IPO」や「IPO投資」という言葉を目にすることがあるだろう。IPO投資とは、取引所に上場する前の株を入手する投資のこと。人気のIPO株は価格が何倍にもなり、大きな利益を得られることがある。今回は、投資初心者でも始めやすいIPO株の買い方や、注意点などを紹介する。

1.IPO投資とは？IPOセカンダリー投資とは

上場前のIPO株は、公募価格で売り出される。

購入したIPO株は上場後の初値で売ってもよいし、将来性を見込むなら保有していてもよい。

IPO株は、上場後であれば一般的な株式投資と同じように誰でも買うことができる。上場後にIPO株に投資することをIPOセカンダリー投資という。後半ではIPOセカンダリー投資について解説する。

2.IPO投資の2つのメリット

人気の投資方法であるIPO投資のメリットを2つ紹介しよう。

IPO投資のメリット1……短期で大きな利益を得られる可能性がある

IPO投資は短期で大きな利益を得られる可能性があり、初値が公募価格の数倍になることも珍しくない。上場する企業の将来性が高いほど初値は高くなりやすい。

2020年のIPO 93銘柄のうち、初値が公募価格を上回ったのは69銘柄（74％）だ。そのうちの20銘柄は、初値が公募価格の3倍以上だった。このように、人気のIPO銘柄は当選すれば大きな利益を期待できる。

IPO投資のメリット2……損失リスクが比較的小さい

IPO投資は、損失を出すリスクが比較的小さい。初値が公募価格を下回るケースは少なく、下回っても下落率は比較的低い。

2020年はIPO93銘柄のうち23銘柄の初値が公募価格を下回ったが、そのうちの17銘柄は新型コロナウイルスの影響が大きかった3月の上場銘柄だ。

ただし、これらは新型コロナウイルスの影響が大きかった2020年3月の上場銘柄だ。

3.IPO投資でおすすめの証券会社は？

IPO投資でIPO株を購入するにはIPO抽選で当選を目指すのが一般的だが、当選するためには証券会社選びが大切だ。そこで、IPO投資でおすすめの証券会社を紹介しよう。

IPO投資に強い証券会社選びのポイント

IPO投資のために証券会社を選ぶ際のポイントは、いくつかある。その中で重視すべき4つのポイントである「IPO取扱数」「主幹事数」「IPO抽選方法」「前受金」で証券会社を比較したのが以下の表だ。

IPO投資をする証券会社選びで、重視すべき4つのポイントを解説しよう。

・IPO投資に強い証券会社選びのポイント1……IPO取扱数が多い

IPOの抽選に申し込むためには、その証券会社がそのIPO銘柄を取り扱っている必要があるが、IPO取扱数は証券会社によって大きく異なる。

出典：KPMG あずさ監査法人　2020年のIPO動向について

・IPO投資に強い証券会社選びのポイント2……IPO主幹事数が多い

クリングルファーマ＜4884＞　引き受け株式数一覧

IPO主幹事数が多い証券会社は、大手対面証券とSBI証券だ。

上記のIPO証券会社比較表では、主幹事数は野村證券が最も多く、次いでSBI証券とSMBC日興証券が多い。

・IPO投資に強い証券会社選びのポイント3……IPO抽選方法が平等抽選または抽選の割合が高い

IPO抽選方法も証券会社によって異なる。

上記のIPO証券会社比較表では、IPO抽選方法として「平等抽選」「ステージ別抽選」「抽選」「裁量配分」「IPOチャレンジポイントによる配分」とそれらの割合を記している。

ここで、5つの抽選・配分方法について確認しておこう。

IPO抽選方法

ステージの判定方法は、証券会社のホームページなどで確認できる。

・IPO投資に強い証券会社選びのポイント4……前受金が不要な証券会社

前受金を用意するタイミングは証券会社によって異なるが、申し込み時や抽選前などが多い。

中には、当選後の購入申し込みまで前受金が不要な証券会社もある。

そのような証券会社では、資金がなくてもIPOに申し込むことができ、資金は当選後購入を申し込む時までに用意すればよい。

IPO投資でおすすめの証券会社1……SBI証券

4つのポイントを踏まえて、IPO投資でおすすめの証券会社を紹介しよう。まずはSBI証券だ。

SBI証券は国内トップレベルのIPO取扱数を誇る。

主幹事数が多いことも、SBI証券のメリットである。

SBI証券は2020年に14社の主幹事になり、抽選対象になる株式が多く割り当てられた。

SBI証券のデメリットは、60％を占める抽選において申し込み株数が多い人が有利になることだ。

SBI証券では前受金を用意しなければならないのもデメリットだ。

IPOの抽選までに購入資金を口座に用意する必要があるため、IPO投資のための資金管理が求められる。

IPO投資でおすすめの証券会社2……SMBC日興証券

SMBC日興証券もIPO投資でおすすめの証券会社だ。

SMBC日興証券では主幹事数が多いこともメリットだ。

2020年のSMBC日興証券の主幹事実績は、SBI証券と同じ14社だった。そのため、SMBC日興証券に割り当てられるIPO株数は他と比べて多い。

SMBC日興証券のIPO抽選方法は平等抽選とステージ別抽選であり、平等抽選では資金量にかかわらず当選確率は平等だ。

SMBC日興証券のステージ別抽選のステージ判定は、以下の表のとおりだ。

SMBC日興証券（ダイレクトコース）　ステージ別抽選票数と判定条件

SMBC日興証券の抽選は、平等抽選とステージ別抽選に割り当てられる株数の比率が高くない。

また、資金が少ない人にとってもステージ別抽選は不利だ。

IPO投資でおすすめの証券会社3……マネックス証券

マネックス証券も、多くの人におすすめできる証券会社だ。

マネックス証券のメリットは、IPO取扱数（2020年）が50社と多いことだ。IPO全体（2020年）の93社に対して、約54％（50/93）への申し込みができた。

IPO投資でおすすめの証券会社4……LINE証券

マネックス証券も、多くの人におすすめできる証券会社だ。

LINE証券は2021年よりIPOの取扱を開始した。 LINE証券は野村ホールディングスと協業しているため、野村證券からの委託配分が期待できる。

4.IPO投資の2つのデメリット

IPO投資をするなら、デメリットも把握しておきたい。

IPO投資のデメリット1……当選確率が低い

IPOの抽選に申し込んでも当選確率が低いため、なかなか当選しない。前述のとおりIPO投資は魅力的であり、抽選に申し込む人が多いからだ。

証券会社の多くはIPOの抽選倍率を発表していないが、楽天証券ではIPO抽選に申し込むと倍率を確認できる。

少しでも当選確率を上げたいなら、後述の「IPO株の購入権を得る確率を上げる方法」を参考にしてほしい。

IPO株の購入権を得る確率を上げる方法

IPO投資のデメリット2……IPO株の抽選や購入にはある程度の資金が必要

通常、IPO株の購入単位は100株単位。例えば、公募価格が低めの数百円のIPO銘柄の抽選に申し込んだり購入したりするためには、数万円の資金が必要だ。

2020年のIPO銘柄で公募価格が500円以下の銘柄

IPO投資の資金が少ない場合は、1株単位でIPO投資ができる証券会社を選ぶとよい。

SBIネオモバイル証券の「ひとかぶIPO」では1株単位で申し込めるので、数千円程度の資金でIPO投資ができます。

5.IPO投資の始め方——準備と5つのステップ

IPO投資の魅力を理解したら、実際にIPO投資する手順を確認しよう。オンライントレードでIPO抽選に申し込む場合の準備と5つのステップを紹介しよう。

IPO投資の準備……証券総合口座を開設し入金する

IPO投資をするためには、証券会社に「証券総合口座」を持つ必要がある。証券総合口座がなければ、開設しよう。

近年は年間約100社が上場しているが、1つの証券会社ですべてのIPO銘柄に申し込めるわけではない。IPO銘柄に申し込むには、その銘柄を取り扱っている証券会社で申し込む必要がある。したがって、IPOに強い証券会社で口座を開設するのがおすすめだ。

IPOに強い証券会社はこちら

口座を開設したら必要額を入金する。IPO抽選に申し込むために、IPO株の買付資金が必要になる証券会社が多い。証券会社によって資金を用意するタイミングが異なるため、あらかじめ確認しておこう。

IPO投資のステップ1……IPOのスケジュールや企業情報などを確認する

証券総合口座を用意したら、IPOのスケジュールや企業の業務内容・業績などの情報を確認する。

IPO投資のステップ2……IPOのブックビルディングに申し込む

購入希望金額は、仮条件の範囲内で指定する。申し込んだ金額がブックビルディングによって決定される公募価格以上であれば、抽選の対象になる。

証券会社によっては手順が異なり、抽選までにブックビルディング申込と購入申込の両方が必要になるところがある。利用している証券会社でのIPOの流れを確認しておこう。

IPO投資のステップ3……抽選結果を確認する

ブックビルディング期間後に抽選が行われるので、結果を確認する。当選すれば、IPO株を購入する権利を得たことになる。

IPO投資のステップ4……当選したら購入申込か購入辞退をする

当選したら、購入を申し込むことでIPO株を購入できる。

補欠当選の場合も、購入申込は可能だ。初値が公募価格を上回る可能性が高い銘柄で資金に余裕があるなら、繰り上げ当選を狙って購入を申し込むべきだろう。

当選した銘柄の初値予想を調べる際は、IPO情報をまとめているWebサイトを利用しよう。初心者にも企業分析をわかりやすく説明しているサイトや、初値予想を掲載しているサイトなどが参考になるだろう。

Webサイトには、企業が運営している有料サイトと個人が運営している無料サイトなどがある。主な有料サイトは以下のとおり。

IPO投資のステップ5……上場して初値が付いたら売る、もしくは保有し続ける

IPO投資では、IPO銘柄は初値で売られることが多い。

6,IPO株の購入権を得る確率を上げる方法

人気のIPO銘柄の購入権を得るのは、簡単ではない。購入権を得るには、IPOの抽選で当選するか、証券会社から配分してもらう必要がある。

どの証券会社を利用するかは、好みやIPO投資に充てられる資金量による。各証券会社のIPO抽選の特徴を把握して、自分に合う証券会社を利用したい。さまざまな特徴を持つ証券会社を紹介しよう。

⑴ IPOを多く申し込めるのはIPOの取り扱いが多い証券会社

IPOは、その銘柄を取り扱う証券会社でしか申し込めない。2020年のIPOは93社だったが、それらの取扱実績を確認してみよう。

2020年のIPO取扱数の上位5社は以下のとおりだ（ホームページで過去のIPO取扱銘柄を確認できない野村證券やSMBC日興証券などの証券会社は除外）。

特にSBI証券は、93社中85社とほとんどのIPOを取り扱っていたため、多くの銘柄に申し込めた。マネックス証券、大和証券、岡三オンライン証券、楽天証券も取扱数が多く、IPO投資で押さえておきたい証券会社といえるだろう。

⑵IPO株が多く割り当てられるのは主幹事証券会社

IPO株の割当数は証券会社によって異なり、当然割当が多い証券会社のほうが抽選では有利だ。

2020年のIPO主幹事実績が10社を超えている証券会社のランキングは、以下のとおりだ。これらの証券会社に口座があれば、主幹事の証券会社からIPOを申し込みやすくなる。

ネット証券で主幹事実績が最も多かったのは、SBI証券だった。

● SBI証券

⑶抽選のライバルが少ないのは口座開設数が少ない証券会社

口座開設数が多い証券会社はIPOへの申込も多く、ライバルが多い分当選確率は下がる。逆に口座開設数が少なければライバルも少ないため、当選確率は上がる。

IPOを取り扱っており口座開設数が少ない主な証券会社は、以下の3社だ。

IPO取扱があり口座開設数が少ない主な証券会社

ただし、GMOクリック証券の2020年のIPO取扱実績は2社（出典：GMOクリック証券 過去のIPO・PO実績）であり、今後もIPO申込のチャンスは少ないかもしれない。

⑷資金が限られていても平等に抽選される証券会社

⑸抽選時に買付資金を預けておく必要がない、抽選時に前受金不要の証券会社

⑹資産残高や取引実績による優遇制度がある証券会社

資産残高や取引実績が多い顧客が、IPO抽選で優遇される証券会社がある。

SMBC日興証券の抽選は、以下の2段階で実施される。

岡三オンライン証券では、過去の取引手数料合計額などが少ない順に以下の3つのステージに区分される。取引実績などに応じて、抽選が有利になるシステムである。

抽選は3段階で実施される。

資産や取引が少ない投資家にとって、SMBC日興証券と岡三オンライン証券はIPO投資で押さえておくべき証券会社だといえるだろう。

⑺多くの株数を申し込むと抽選が有利になる証券会社

申込株数に応じて、抽選が有利になる証券会社がある。まとまった資金があり、多くの株数を申し込めるなら、それらの証券会社から申し込むことで当選確率を上げることができる。

IPO投資に回せる資金が多い投資家が注目したい証券会社だ。

⑻IPOのポイント制度で当選のチャンスがある証券会社

SBI証券には、IPO抽選のポイント制度「IPOチャレンジポイント」がある。

⑼IPO株を配分してもらえる可能性があるのは対面系証券会社

対面系証券会社で「お得意様」になれば、IPO株を配分してもらえる可能性がある。証券会社は優良顧客にIPO株を割り当てることがあるため、それを利用できればIPO株を購入できる。

主幹事実績が多く、IPO株が多く割り当てられるのは以下の対面系証券会社だ。

住まいの近くに店舗があり、IPOに力を入れている証券会社を利用するのがよいだろう。

7.IPO投資で注意すべき5つのポイント

損失を出すリスクが比較的小さいIPO投資だが、注意点はきちんと押さえておきたい。

IPO投資の注意点1……IPOの申込は取り扱いのある証券会社からしかできない

IPOは、銘柄によって割り当てられる証券会社が決まっている。目当てのIPO銘柄があれば、その銘柄を取り扱っている証券会社からIPO銘柄の購入を申し込む必要がある。申し込む予定のIPO銘柄を取り扱っている証券会社を確認しておこう。

IPO投資の注意点2……IPOの申込や当選によって買付資金が拘束される

証券会社によっては、IPOの申込や当選で買付資金が拘束される。資金が拘束されるタイミングは証券会社によって異なる。買付余力に余裕がない状態で資金が拘束されると、通常の株取引に支障をきたすこともある。

例
SMBC日興証券……IPOに申し込んだ時点で資金が拘束され、抽選に外れるまでその状態が続く

・SBI証券……抽選で当選または補欠当選すると資金が拘束される

自分が利用している証券会社のIPO申込や抽選での当選などで資金が拘束される場合は、そのタイミングや期間を把握しておきたい。

IPO投資の注意点3……IPO株の購入権を得ても購入を見送ったほうがよい場合もある

IPO株は、初値が公募価格を上回ることもあれば下回ることもある。初値が公募価格を下回ることを公募割れという。事前によく調べて、公募割れのリスクが高いIPO株は購入を見送りたい。

抽選に当選するなどしてIPO株の購入権を得たら、購入を申し込む前に公募割れリスクを確認しよう。特に、以下のような銘柄には気をつけたい。

新規公開株数が多いと初値での売り注文が多くなるため、初値の下げ圧力になる。

公募価格は、ブックビルディングにより仮条件の範囲内で決定される。人気がある銘柄は仮条件の上限金額での申込が多くなるため、公募価格は仮条件の上限で決まることが多い。

公募価格が仮条件の上限で決まらない銘柄は人気があるとはいえず、初値での買い注文が少なくなるため初値が上がりにくい。

IPO投資の注意点4……当選後に購入を辞退できない証券会社がある

多くの証券会社では、IPO抽選の当選後に購入または購入辞退を申し込むことができる。しかしブックビルディング申込後に購入を申し込み、その後に抽選が行われる証券会社もある。抽選で当選したら、そのまま購入する仕組みになっているのだ。以下の2社などがそれだ。

IPO投資の注意点5……IPO当選後の購入辞退で利用制限がかけられる証券会社もある

IPOの当選後に購入を辞退すると、利用制限（ペナルティ）がかけられる証券会社がある。以下の2社がそれだ。

SMBC日興証券では、オンライントレードで申し込んだIPOが当選し購入申込または購入辞退を行わない場合、翌日から1ヵ月間オンライントレードでのIPOの申込ができなくなる。さらに、購入を辞退した時点までのブックビルディング申込も無効になる。三菱UFJモルガン・スタンレー証券にも同様の利用制限がある。

8.IPO株を上場後すぐに売却せず持ち続ける際の注意点

IPO投資では、IPO株を初値で売らずに持ち続けるという選択肢もある。その場合の注意点も紹介しておこう。

初値が付いた直後のIPO株は値動きが激しくなる傾向があり、初値から大きく上昇したり下落したりする。大きく下落した場合は、当然大きな損失が出る。初値で売らずに保有する場合は、そのリスクを把握しておこう。

IPO株の上場後の急落には、「ロックアップ」と「ストックオプション（SO）」が大きく関係することがある。それらの概要と確認方法、また初値が高騰した銘柄について紹介しよう。

注意点1……ベンチャーキャピタル（VC）などの大株主による大量売却とロックアップ

IPOで上場する前の企業の株式は、創業者やベンチャーキャピタルなどが大量に保有している。特にベンチャーキャピタルの目的は、上場後に保有株を売却して利益を得ることであり、上場後の大量売却によって株価が急落することがある。

これを避けるために、IPOには「ロックアップ」という制度がある。

ただし、一定期間内であっても株価が一定の金額（公募価格の1.5倍や2倍など）以上になると、ロックアップが解除されることがある。

また、ロックアップの対象とならない大株主がいることもある。

注意点2……ストックオプション（SO）は行使期間に注意

IPO株を上場後も保有するならば、ストックオプションの状況も確認しておこう。

ストックオプションには行使期間が定められている。IPO株の保有時期と行使期間が重なっている場合や、ストックオプションの株数が多い場合は注意が必要だ。

注意点3……ロックアップとストックオプションの内容は目論見書を確認

ロックアップとストックオプションの内容は、目論見書に記載される。初値が付いた後のIPO株を保有する場合は、目論見書を確認しておこう。

2020年8月20日に上場したニューラルポケット<4056> の大株主の中から、ベンチャーキャピタルを抜き出してみよう。（出典：SBI証券）

(1)はロックアップ期間が設定されているが、(2)と(3)はロックアップが設定されていない。そのため、(2)と(3)は上場直後に保有株を売却する可能性がある。

2020年9月28日に上場したrakumo<4060> のストックオプションを例に、項目を確認してみよう。（出典：rakumo株式会社）

上場日の2020年9月28日を行使期間に含むのは(a)で、対象は21万株あまり。2021年3月14日からは(b)の行使期間が始まり、10万株超が行使可能なストックオプションとして追加されることになる。これらが短期間で権利行使されると、株価の下落圧力になる。

注意点4……初値が高騰した銘柄は株価下落の可能性もある

初値が高騰（公募価格の3倍以上など）した銘柄を保有し続ける場合は、急落に気をつけたい。

2020年9月24日に上場したグラフィコ<4930>の例を紹介しよう。グラフィコは公募価格4,090円に対し、初値は9,560円（公募価格の約2.3倍）だった。

上場翌日の終値は、初値から2,180円（約23％）下落したことがわかる。

9.IPOセカンダリー投資の注意点

ここまではIPO投資として、IPO株を公募価格で入手する方法を紹介してきた。ここからは、IPOセカンダリー投資とその注意点について解説しよう。 IPOセカンダリー投資とは、IPO株をセカンダリーマーケットで売買することだ。

IPOセカンダリー投資では、上場後に通常の株取引と同じようにIPO株を売買するため、証券口座と買付資金を持っていれば誰でも購入できる。IPO投資と異なり、抽選などで購入権を得る必要はない。

注意点1……IPOセカンダリー投資の難易度は高い

初値が付いた後でIPO株の株価が上昇するか下落するかは、時と場合による。IPOセカンダリー投資は、公募価格でIPO株を取得するIPO投資と比べると難易度は高いといえるだろう。 特に上場直後は値動きが激しく、大きな利益を得ることもあるが、大きな損失を出すこともある。つまり、ハイリスク・ハイリターンなのだ。

注意点2……IPOセカンダリー投資でもロックアップやストックオプション、初値が高騰した銘柄に注意

IPOセカンダリー投資でも、一時的にせよIPO株を保有することになる。したがって、IPOセカンダリー投資でもロックアップやストックオプション、初値が高騰した銘柄には注意したい。

10.IPO投資とIPOセカンダリー投資は別物

IPO投資は、利益を得る可能性が高い魅力的な投資方法だ。注意点を押さえておけば、IPO投資で損失を被るリスクは軽減できる。人気のIPO銘柄であればリスクが小さいため、IPO投資に興味があれば始めてみてもよいだろう。

IPOセカンダリー投資は、ハイリスク・ハイリターンの投資方法だ。過去に上場した銘柄の上場後の株価チャートなどを確認して、リスクを十分に把握してから行うことをおすすめする。

投資初心者でも始めやすいIPO株についてよくある6つのQ＆A