最も低いサポートは50SMAと日足の歪んだリバース・ヘッドアンドショルダーの右肩が重なる5580近辺であり、調整がここまでの区間内で食い止められるなら反発トレンドは維持される。反発トレンドが最も恐れているのはやはりボラティリティの再拡大であり、水曜のS&P 500は――日中高値からカウントした場合はともかく――前日比の下落幅は2%に届かず、低ボル・レジームの根強さを印象付けたが、今後1日2%以上の下げがあった場合は続落リスクが高まるだろう。逆にもしそれが起こらず低ボル・レジームが更に続いた場合、多少下がっても機械主導のじり高に戻る可能性が高い。

上値としては先週の記事で6月末までJHEQXカラーのコール売りが刺さっている5900以上は重そうと述べたのは維持する。何かの拍子で再び5900に近付いた場合は5969を背にした売り場になる。金曜5/23がそうだったように、ニュースが開けた下窓に個人投資家の買いが群がるパターンでは、前日比プラス域で更に上に飛ぶリスクは低いため、フラットに近付いたところは売り場にできるだろう。

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編集部より：この記事は、個人投資家Shen氏のブログ「炭鉱のカナリア、炭鉱の龍」2025年5月25日の記事を転載させていただきました。