1814年8月までに、ニューイングランドを除く全国の銀行が支払不能、つまり債務超過であることが明らかになりました。

1814年8月、州政府も連邦政府も、全国の銀行を破綻させるのではなく、銀行が事業を継続することを認める一方、その債務を正貨で償還することを拒否することを決定したのです。

言い換えれば、銀行が厳粛な契約上の債務の支払いを拒否する一方で、手形や預金を発行し続け、債務者に契約上の債務を履行させることが許されたのです。

これは不公平で不公正であると同時に、銀行システムにとっては巨大な特別特権でした。それだけでなく、銀行の信用インフレのための白地手形、無制限の許可証を提供するものでした。

この一般的な停止は、当時非常にインフレ的であっただけでなく、それ以降のすべての金融危機の先例となりました。

米国に中央銀行があろうがなかろうが、銀行が一緒にインフレを起こし、その後トラブルに見舞われた場合、政府が救済し、何年間も正貨の支払いを停止することを許可することが保証されたのです。

皮肉なことに、銀行に法的免責特権を与えて資金と信用を拡大し、正貨の支払いを停止することで生じる結果に対処するため、1816年に第二合衆国銀行が設立されました。

しかし当然のことながら、第二銀行もインフレを抑制するどころか、むしろインフレの原動力となりました。

「それゆえ1818年も好景気は続き、合衆国銀行はインフレを抑制するどころか、むしろ拡大する力として働いたのです」とロスバードは書いています。

当時のアメリカ人は、合衆国銀行と政府がいかに悪いものであるのかを、今日よりもはっきりと認識していたようです。

ジョン・M・ドブソンは、「銀行の政策はインフレを煽り、1819年のパニックの主な原因であると一般に考えられていた」と書いています。

1812年戦争後に創設されたとはいえ、国立銀行と戦争の密接な関係がここに見えてきます。これらは相互に補強しあう政策なのです。

1812年戦争がもたらした長期的な金融・財政的影響は、戦時中に政府が銀行に、通貨供給量を膨張させ、信用を拡大し、正貨の支払いを停止する法的特権を与えることができるという概念への予防接種であったようです。

どうやら戦時中、政府は銀行に、通常なら不健全で違法な行為（貨幣や信用のインフレなど）に従事する特別な許可を与えることができるようです。

これにより、アメリカ国民は、連邦準備制度（FRB）が創設されるまで続く、銀行の法的許容量と中央銀行の法的許容量との間で繰り広げられる一進一退の争いに備えることになりました。

特に戦時中の銀行の合法的な放漫経営は、評価されない経済効果をもたらしましたが、このことが皮肉にも多くの人々に、同じことをより大規模に行う国立中央銀行を望むようになったのです。

また、政府が戦争（およびその他の政府事業）の費用を賄うための課税手段としてインフレを用いることができるという考えを、アメリカ人に植え付けたのです。

編集部より：この記事は自由主義研究所のnote 2024年4月18日の記事を転載させていただきました。オリジナル原稿をお読みになりたい方は自由主義研究所のnoteをご覧ください。

提供元・アゴラ 言論プラットフォーム

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