米12月消費者物価指数（CPI）は前月比0.1％低下し、市場予想の横ばいを下回った（一部では0.1％の低下の予想）。前月の0.1％以下で、5カ月ぶりにマイナスとなる。ガソリンが前月比の下落の大半を占めたほか、中古車や航空運賃が前月に続き押し下げ、新車もマイナス寄与した。ただし、帰属家賃や家賃は引き続き記録的な伸びを維持。クリスマス休暇や年末年始で上振れした宿泊と共に、コアCPIの伸びを支えた。
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CPIコアは前月比0.3％上昇し、市場予想と一致。ただし前月の0.2％を上回り、エネルギーと食品以外でのインフレは小幅ながら加速した格好だ。なお、21年6月は同0.9％と1982年6月以来の伸びへ加速していた。
ほぼ市場予想通りの結果を受け、FF先物市場では引き続きターミナル・レートを4.75～5.0％と織り込み、3月での利上げ打ち止め観測優勢の流れを保った。また、利下げ転換見通しも11月で変わらず、12月を含めそれぞれ25bpの利下げが織り込まれる状況。家賃が高止まりしていたとはいえ、オンライン不動産大手ジローによれば新規契約分の22年11月家賃は下落に転じただけでなく過去7年間で最も大きく落ち込んでいたため、堅調なコアCPIへの反応は限定的だった。
チャート：FF先物からみたターミナル・レート（各FOMCで最も確率が高いFF金利水準を採用）、4.75～5.0％、利下げ転換も11月で変わらず
（作成：My Big Apple NY）
内訳を前月比でみると、原油価格が22年12月に約1年ぶりとなる70ドル割れが迫るなか、エネルギー（全体の7.3％を占める）4.5％下落し、過去6カ月間で5回目の低下を迎えた。ガソリンも9.4％低下し、過去6カ月間で5回目のマイナスとなっただけでなく5カ月ぶりの下げ幅を記録した。その他のエネルギーは大寒波を受け3カ月ぶりにプラスに転じ、電力など公益は前月の1.1％→1.5％上昇。電力は前月の0.2％低下→1.0％とプラスに転じたほか、ガスも3.0％上昇し3カ月ぶりにプラス圏へ戻した。
エネルギー以外では食品（全体の13.4％を占める）が前月比0.3％上昇し前月の0.5％を下回った。なお、コロナ禍で経済活動が停止した20年4月は1.4％上昇していた。詳細をみると、肉類・卵・魚は鳥インフルエンザ蔓延の影響で同1.0％と7カ月ぶりの高い伸びに。しかし、ウクライナ戦争を受け上振れしていたシリアル・パンが同横ばいと、上昇基調を15カ月で止めた。結果、食費は同0.2％と前月の0.5％を下回った。一方で、外食は3カ月連続で同0.4％上昇、賃上げトレンドを一因に1981年3月以来の伸びとなった22年10月の0.9％を下回ったとはいえ堅調な伸びを保った。
CPIコアは前月比0.3％上昇し、市場予想と一致。エネルギー以外が堅調だったが、主に住宅関連が指数を支えた。
チャート：CPIの費目別寄与、前月比は引き続きガソリンなどエネルギーが押し下げたものの食品とその他が上昇を主導
（作成：My Big Apple NY）
