北京五輪が20日で閉幕します。アメリカのデータ会社による事前の日本のメダル数予想は金3銀7銅9の19個、それに対して本稿を書いている日本時間19日早朝で金3銀5銅9の17個。カーリングが銀以上のメダルが確定しているのでこの事前予想に限りなく近くなりそうです。これがたまたまなのか、テクノロジーの予知能力なのか気になります。それにしてもプレスセンターの記者も中国の実情報道の代わりにビンドゥンドゥンの紹介では冴えなさすぎです。これほどインパクトがない五輪となれば冬季五輪の開催希望国は今後、ますます少なくなるかもです。

では今週のつぶやきをお届けします。

市場の配当株へのシフトは鮮明、ハイテクは気をつけよ。

10－12月期の決算発表のピークが過ぎました。同期の利益だけを見れば事前予想を超える堅調ぶりでしたが、数多くの株価が崩れたのは次期予想が全く冴えない点の影響は大きかったと思います。カナダで最も時価総額が高いITのショッピファイ社の決算はこの典型でした。決算前は1100㌦以上していた株価が決算発表で将来成長性が否定され株価が雪崩のようになり、3日で25％の下落となる830㌦程度まで下げています。繰り返しますが、カナダの最大企業ですらこれほど売られるのです。

アメリカでもっとも不振だったのはメタプラットフォームズ（旧フェイスブック）でしょう。連日売りが止まらず、決算発表後の2週間で37％下落しています。これら大企業には機関投資家のマネーが入っているのですが、それらが流出しているような下げ方です。明らかにマネーのパラダイムシフトが起きており、ハイテク中心のグロース株からバリュー株、さらに踏み込んだ配当株への資金の流れとなっています。例えばREITなどは値崩れしていません。

ハイテクの女王、キャシーウッド氏は「われわれが正しく、進行中の破壊的イノベーションが従来の世界秩序を打ち壊していくなら、こうした指標（＝安全銘柄の指標）にこそリスクがあり、われわれのポートフォリオにではない」（ブルームバーグ）と鼻息が荒いのですが、私には引くに引けない中国外務省の声と重なるものを感じます。ハイテク企業の事業はテクノロジーの破壊的進化が早すぎて人間がキャッチアップできなくなり、壁にぶち当たっている点に気がつくべきです。私はそのギャップを埋めるのに5年ぐらいかかるとみています。当面はハイテク株の波は来ない気がします。