獅子は覚醒するか？この1年ほどニュートラルに中国を見てきたのですが、落ち着きを取り戻している、というのが私の見立てです。中国の話をすると感情論が先走るケースもあるのですが、ここは中立的に考えてみたいと思います。

中国の成長率が北京万博、上海五輪をピークに長期下落傾向にあることは周知であり、特に地方政府における不動産がらみの融資平台の仕組みに落とし穴があったこと、インフラの整備の急拡大、多くの不動産事業者が尋常ではないレベルの住宅投資を行ったことから「大きくて潰せない」状況に陥りました。このあたりが中国の経済評価においてボトムだったと思います。

習近平国家主席 中国共産党新聞HPより

習近平3.0になって取り巻きが共産党のYESMANばかりとなりその当時は先行きを見通すのが困難だったと思います。その上、コロナ対応もまずく、ウクライナ戦争初期にはロシアとのディールを積極的に進めたことも裏目に出ました。平たく言えば何をやってもダメだったということでしょう。イデオロギー先行、経済音痴でどうするつもりかと思っていたのですが、習近平氏がようやく気がつき始めたのがこの1年ぐらいではないかと思います。

不動産の下落を止める、大規模経済対策を行う、雇用対策を行うなどその効果は十分ではないにせよ、断続的にそのような施策が出始め、重い腰を上げたというのがこの1年弱の動きだったと思います。ここに来てDeepSeekが話題になりましたが、その実力の判断は専門の領域の方に任せるとして心理的に中国が覚醒したのは事実です。「できるんじゃないか！」です。

中国の国会にあたる全人代が始まり、ようやく貫禄が出てきた李強首相は25年経済成長率を24年と並ぶ5.0％程度とし、国債の財政赤字比率を4％に緩めたうえで5000億元を発行、更に特別国債を1兆3000億元発行し、金融システムや不動産関係の下支えをする方針を打ち出しました。中国の統計はあてにならないのですが、経済成長率が下落傾向にある中、中国のような巨大国家で経済制裁で成長エンジンが制約を受けている中での5％維持はかなり踏ん張らないとできない数字です。ただやる気を見せていることは事実です。