4月25日の東京市場の崩れ方は個人的に不甲斐ない酷い下げ方だとみています。引き金はメタ社の決算で1－3月期の数字は良好だったものの今後、AI開発を推進するため、投資を上積みする点が嫌気され、本日25日のナスダック市場で一時14％の下落となり、アメリカの1－3月GDPが想定より低い数字となったことも重なり、NY市場は大幅安の展開となっています。

私が捉えたのはその正面の切り口ではなく、前日決算発表したテスラ社とメタ社との比較です。テスラ社の1－3月決算は減収減益で想定通りの散々な数字でしたが、マスク氏が書簡で「もっと安い画期的なEVの開発を前倒しにする」と述べたことで10％以上の株価上昇となったのです。

ザッカーバーグ氏（同氏インスタグラムより）とマスク氏（Wikipediaより）

ではメタ社のAI投資積み上げで十数％株価が下がるのとマスク氏の何の具体的根拠も示さない得意のつぶやきで10％も株価が上がるのとどう違うのか説明せよ、と言われたらできますか？

私も長年の経験で市場の論理とこじつけはある程度理解しているつもりで、私なりの解釈です。メタ社はマグ7の中でも株価が高値水準にあり強気だった一方、テスラ社は52 weekの安値をつけたところです。この心理を読み解くとメタは業績が調子よいのに実になるかわからないお金をつぎ込むことで水を差したのに対して、藁をもつかむテスラ社からは口先でも心地よいことを言われてスルスルと株価が上がる心理ゲームにしか見えないのです。

マグ7のうち、グーグルとマイクロソフトが本日引け後に決算発表し、両社とも良好な結果で夜間市場では共に大幅高となっています。日本の株式市場がこのマグ7に右往左往するのはハイテク関連が相場の主導役だからでしょう。特に日本の半導体関連は期待先行で実力以上に株価が上昇してきたこともあり、決算の明暗で振り回されるというのが私の見方です。