※以下、2022年7月に筆者が寄稿したコラムです。経済指標を始めとした数字は当時のものです。当時の予想が的中し、米不動産市場は当時懸念されていた”リーマン・ショック”モーメントを回避しました。

「人々は大抵、家にいる時が一番幸せなんだ」とは、ウィリアム・シェイクスピアが残した名言として知られます。また、住宅とは米国人にとって富を築く上で重要な投資先でもあり、アメリカン・ドリームを実現する上で必須アイテムなんですね。

米連邦準備制度理事会（FRB）の家計資産報告によれば、長年、米国人にとって不動産資産は大事な虎の子で、ITバブル期とコロナ禍での株式投資ブーム時を除けば、株式資産を上回ってきました（注：ただし22年1～3月期は不動産資産が37.6兆ドルと、株式資産の44.1兆ドルを下回る）。

2008当時のマンハッタンのリーマンブラザーズ本社 Wikipediaより

その住宅市場に、異変が生じています。住宅市場の約9割を占める米5月中古住宅販売件数は前月比3.4％減の541万戸と、4ヵ月連続で減少しただけでなく、2020年6月以来の低水準でした。住宅価格は前年同月比14.8％上昇し40万7,600ドルと過去最高値を更新した結果、潜在住宅購入者が遠ざかっている実態が浮かび上がります。

米連邦住宅金融抵当公庫のフレディマックによれば、米30年物固定住宅ローン平均金利が6月22日週に5.81％と2008年11月以来の水準まで上昇を続けたことも、需要を圧迫しました。米30年物固定住宅ローン平均金利は７月6日週に5.3％と、前週の5.7％から0.4％ポイントと2008年12月以来で最大の下げ幅を記録しましたが、これだけの住宅価格が高いと、影響は限定的でしょう。

中古住宅の在庫数も、注目です。5月は同12.6％増の116万戸、と2.6ヵ月相当と在庫逼迫の節目となる5ヵ月を下回るとはいえ、21年8月以来の水準を回復。新築住宅の在庫に至っては、5月こそ7.7ヵ月相当、4月には8.3ヵ月と2010年8月以来の水準まで延びていました。

リアルター・ドットコムによれば、全米の917地域のうち873地域で在庫の増加を確認しており、そのうち137地域では2倍に増えました。ユタ州プロボやテキサス州オースティンでは、それぞれ3.7倍、3.6倍に急増したといいます。これらの地域は、もともとは割安な市場として知られ、カリフォルニア州サンフランシスコやワシントン州シアトル、NY州NY市など割高な都市から在宅勤務の普及をきっかけに引っ越してきた人々の人気スポットだっただけに、在庫数の増加が際立っています。

その結果、チャレンジャー・グレイ・アンド・クリスマス社が発表する人員削減予定数をみると、不動産関連は上半期で前年同期比5,920件と2021年同期の634件から急増しています。特に、足元の金利急騰と価格の高止まりを背景に、6月だけで3,445件と年初来の約6割を占めます。