日本でインターコンチネンタルホテルなどを運営するIHGホテルズが「訪日客数増加の余地大きく、マイナー観光地に誘客」（ブルームバーグ））と述べています。スペイン8500万人、フランス1億人に比べて日本はまだまだだというのがその論拠。訪日客の初心者は東京から京都、大阪というゴールデンルートが主体ですが、何度も来るようになると日本人すら行かないようなところも「発掘」する傾向があります。観光客の分散化は経済効果もよりあるし、地方活性化から投資促進も期待できます。個人的には瀬戸内海、鳥羽、北アルプス、若狭湾あたりが面白い気がします。海のそばのほうが眺望も食事も良いですしね。

では今週のつぶやきをお送りいたします。

市場は夏枯れの先取り？

日本で株式投資をされている方はどのような成果を上げているのでしょうか？私は1年ぐらい前に銀行株でも買っておけばよいと申し上げました。上げ幅は大きくありませんが、メガバンク株は着実に高値追いとなっており、目立たない中でかなり安定した投資先となったかと思います。日経平均のチャートは三角持ち合いから上に離脱しそうに見えます。私は下に行くかもしれないと述べたのですが、外したかもしれません。またグロース株の指標も回復基調にありますが、全体としては盛り上がりに欠ける、これが私の見立てです。

これで6月の相場が終わり、今年半分も終わりです。7－8月は夏休み相場になるのでいわゆる夏枯れが心配されるところです。日経平均は4－6月の四半期ベースでみて1.9％下落しています。日経新聞はこの下落を円安が原因としていますが、私はそうではなく政局不安と企業の不信感の重ね合わせで海外投資家から敬遠されたとみています。政局は自民党の問題もありますが、野党も大したことがなく安定した将来を見通せないことがあります。企業の不信感は自動車メーカーで相次いだ問題や未だ尾を引く小林製薬、更には株主総会で話題になった東洋証券の役員選任問題など経営への疑問を残してしまいました。また日本から世界を圧倒する技術やノウハウがほとんど聞かれなくなったこともあるでしょう。

次の日銀の定例会合は7月30-31日。これはFOMCも同じ日。時差の関係で日本が半日ほど先に発表となります。ポイントは国債の買い入れ減額の実施が発表されることがほぼ確実視されますが、一部からは利上げもあるのではないかとみられています。あとひと月あるのでそれまでに発表される指標次第ですが、もしも為替相場を意識するなら利上げのヒントぐらいまでは出すかもしれません。というのは財務省の為替管理官である神田財務官が7月下旬に異動発令で後任は三村淳氏に決まっています。神田氏が円安攻防で苦戦したのを踏まえ、日銀が新任にエールを送るのでしょうか？また、半日後のFOMCでアメリカが弱くなっている経済指標を受け、どのような姿勢を見せるのかが焦点となり、為替は思惑を含め、動きやすくなりそうです。