個人の資産形成については、投資教育が重要であるとされ、そこでは、常に、長期的な視点が強調されている。金融庁も、国民の安定的な資産形成を金融行政の目的として、投資教育を重要な施策に位置付けているわけだが、やはり、資産形成が長期的な性格のものだという前提は同じである。つまり、暗黙に、資産形成とは老後生活資金形成であることが前提とされているのである。
また、投資教育においては、様々な投資対象資産の期待収益率やリスク、その選択と分散などについて、解説の重点が置かれているようだが、どうかすると、投資の成果が資産を形成しているという錯覚を与えはしないか、加えて、長期的視点やリスクを強調することにより、リスクをとって長期間運用すると投資収益率が高くなるという印象を与えはしないかと懸念される。
そもそも、資産形成は、長期的な投資である以前に、積み立てであって、一般に、ある将来の資金使途のために、現在の所得の一部を割いて、資金を積み立てることを意味するにすぎない。積み立てる期間は使途によって異なるだろうし、積み立てた資産を運用して得られる収益は、確かに、無視し得ないものではあるが、形成された資産の多くは、投資収益ではなくて、積み立てに充当された元手の資金である。
資産形成は、煎じ詰めれば、現在の所得の一部を、現在の消費に使わないで、将来の消費のために取り除けておくことである。取り除けた資金を、どこに保管するか、貯金箱か、箪笥か、金庫か、銀行か、はたまた、投資信託という器かは技術的な問題にすぎない。
個人の資産形成は、将来の消費という資金使途を通じて、また、現在の消費を抑制することを通じて、生活に深く結びついている。働いている期間を通じて、所得の一定割合を資産形成に回して、老後、働くことをやめてからは、形成された資産からの所得と、その定期的な取り崩しによって、年金給付を補完して豊かな暮らしをしようではないか、老後生活資金形成を前提とした投資教育は、この呼びかけから始めなくてはいけないはずである。
そして、何よりも重要なことは、計画的な積み立てには、家計の規律が必要だということである。この点を忘れた投資教育は、おそらくは、無意味であろう。
文・森本紀行／提供元・アゴラ 言論プラットフォーム
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